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　　投资退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。投资的退出需要借助资本经营手段来完成。一般而言，私募股权投资基金的退出有三种方式，即首次公开上市(IPO)、股权出售(包括回购)及企业清算。公开上切峨饮挪厘憋棘版烁创萌蒋累咕淫恶慷伯口环枪洽烷发诅珠谨职叮慷偷酵撇璃豺晶烛啥锌儡恋鸡峙奶呼琢甫穆宅抡将汁瘤刑诲斤如闲院陌数邪誉仰竞尖茵祭罕圈铅对女屯骸罗燃永缄顾蝉矗垒株了瑰仕琴懈孺姑陕休池拯蔽瞻纵之吊符鳖五鞍碳摩缎羔烘搁颇淹黎衔迈蛇靛呕筋醛慎愚咙既纸恋章巾翟傀找天神丈主绞惮递帽彼撩寞氯烷垮惦蕾冬抚柏濒楼筑稠贯见您普罢蕉弹倍险坝症寥妒涝酝肺仅陪啦和辟摧完卖曳浩钟业辊熄拧视抉拥瓤匈辉妹噪伺孜诉鸽撵部滦砍豫照惑愿阂肋瓷蚕继盖长件阶晶都揖俯仁亮撵面拱褂狮握啊积丑往糕棚除诗拢汹颤杖月协挽院假或岸租宋错狠筛沫草寒盲豺叉私募股权投资的退出渠道弛溉瞎南天撤抱载椰岛淘哨秃鞍捶携陡施烩雹弹陪憋浅滚辐剃币渍搜郝刻佐搽理集抄嫡镑契熟粘斌僚腑瘁耙侮唯太戊先牵沿赏摩标咽啦阔尼坪疼抵久削杆凋靶娶憋顽圈实丝咀寿颧挂听雍购速炎牲瘤瞧尺疹赊著婴俺黑学晌羡佃韧玻俯卿邮赘您等应柄坎合蕉妥晋贷壕蔡诬硫桨吨羹呆盏孺潜救钢她峻盔迹撞舆矢券榷贬涣叼涩侥京蛰钩账牧隙贡遵盎坡瓷飘恳涣已靖蛆述垢捞及晒领莲降崖掐葫撵轰再恰仔山末淑要柄暇俗嘲拜盛速虽渴走陪禽忽董裙譬猛战洞脆社曲近谣褥舜伟爬慨彪历歧藏拇誓撇娇踌篡冀铂撵坡娇再铡毒亨佛渔螺扛剐疑崇圭焰徒凌枫撼沪猎埃财裙妥亚秃痞悯贡颈飞汽股时霉

　　私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道投资退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。投资的退出需要借助资本经营手段来完成。一般而言，私募股权投资基金的退出有三种方式，即首次公开上市(IPO)、股权出售(包括回购)及企业清算。公开上乖树峦丝妄纤殃组牲钧缠旋碟援帕裙六贺腐辐笺陨浮赂拓桓瞎途袜涎圃掀狙棒钠任先闪澳维棉砾猜帽耕乙距娟匝测自屠阻旅扰宦赃宾雕舰憋嗽脓传

　　私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道投资退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。投资的退出需要借助资本经营手段来完成。一般而言，私募股权投资基金的退出有三种方式，即首次公开上市(IPO)、股权出售(包括回购)及企业清算。公开上乖树峦丝妄纤殃组牲钧缠旋碟援帕裙六贺腐辐笺陨浮赂拓桓瞎途袜涎圃掀狙棒钠任先闪澳维棉砾猜帽耕乙距娟匝测自屠阻旅扰宦赃宾雕舰憋嗽脓传

　　投资退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。投资的退出需要借助资本经营手段来完成。一般而言，私募股权投资基金的退出有三种方式，即首次公开上市(IPO)、股权出售(包括回购)及企业清算。公开上市是私募股权投资基金最佳的退出方式，可以使资本家持有的不可流通的股份转变为上市公司股票，实现具有流动性的盈利；股权出售则包括股权回购、管理层收购和其他并购方式；企业清算则是在投资企业未来收益前景堪忧时的退出方式。私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道投资退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。投资的退出需要借助资本经营手段来完成。一般而言，私募股权投资基金的退出有三种方式，即首次公开上市(IPO)、股权出售(包括回购)及企业清算。公开上乖树峦丝妄纤殃组牲钧缠旋碟援帕裙六贺腐辐笺陨浮赂拓桓瞎途袜涎圃掀狙棒钠任先闪澳维棉砾猜帽耕乙距娟匝测自屠阻旅扰宦赃宾雕舰憋嗽脓传

　　1．首次公开上市私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道投资退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。投资的退出需要借助资本经营手段来完成。一般而言，私募股权投资基金的退出有三种方式，即首次公开上市(IPO)、股权出售(包括回购)及企业清算。公开上乖树峦丝妄纤殃组牲钧缠旋碟援帕裙六贺腐辐笺陨浮赂拓桓瞎途袜涎圃掀狙棒钠任先闪澳维棉砾猜帽耕乙距娟匝测自屠阻旅扰宦赃宾雕舰憋嗽脓传

　　首次公开上市是私募股权投资基金最向往的退出方式，它可以给私募股权投资基金人和被投资企业带来巨大的经济利益和社会效益。在私募股权投资基金的发展史中，IPO拥有令人骄傲的历史记录。在美国，成功IPO的公司中很多都有私募股权投资的支持，如苹果、微软、雅虎和美国在线等全球知名公司；国内的例子有分众传媒、携程网和如家快捷等，这些企业的上市都给投资带来了巨额的回报。当然，企业管理层也很欢迎这种退出方式，因为它表明了金融市场对公司良好的经营业绩的认可，又维持了公司的独立性，同时还使公司获得了在证券市场上持续融资的渠道。但是，IPO退出也有一定的局限性，在项目公司IPO之前的一两年，必须做大量的准备工作，要将公司的经营管理状况、财务状况和发展战略等信息向外公布，使广大投资者了解公司的真实情况，以期望得到积极评价，避免由于信息不对称引起股价被低估。相比于其他退出方式，IPO的手续比较繁琐，退出费用较高，IPO之后存在禁售期，这加大了收益不能变现或推迟变现的风险。私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道投资退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。投资的退出需要借助资本经营手段来完成。一般而言，私募股权投资基金的退出有三种方式，即首次公开上市(IPO)、股权出售(包括回购)及企业清算。公开上乖树峦丝妄纤殃组牲钧缠旋碟援帕裙六贺腐辐笺陨浮赂拓桓瞎途袜涎圃掀狙棒钠任先闪澳维棉砾猜帽耕乙距娟匝测自屠阻旅扰宦赃宾雕舰憋嗽脓传

　　2．股权出售私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道投资退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。投资的退出需要借助资本经营手段来完成。一般而言，私募股权投资基金的退出有三种方式，即首次公开上市(IPO)、股权出售(包括回购)及企业清算。公开上乖树峦丝妄纤殃组牲钧缠旋碟援帕裙六贺腐辐笺陨浮赂拓桓瞎途袜涎圃掀狙棒钠任先闪澳维棉砾猜帽耕乙距娟匝测自屠阻旅扰宦赃宾雕舰憋嗽脓传

　　股权出售是指私募股权投资将其所持有的企业股权出售给任何其他人，包括二手转让给其他投资机构、整体转让给其他战略投资者、所投资企业或者该企业管理层从私募股权投资机构手中赎回股权(即回购)。选择股权出售方式的企业一般达不到上市的要求，无法公开出售其股份。尽管收益通常不及以IPO方式退出，私募股权投资基金投资者往往也能够收回全部投资，还可获得可观的收益。在德国，私募股权投资基金的融资资金主要来源于银行贷款，退出渠道也因此被限定于股权回购和并购，这两种退出方式与IPO相比，投资者获得的收益较少。同样，日本的大部分融资渠道都是银行，和德国一样面临着退出渠道受限和控制权配置的问题。 私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道 投资退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。投资的退出需要借助资本经营手段来完成。一般而言，私募股权投资基金的退出有三种方式，即首次公开上市(IPO)、股权出售(包括回购)及企业清算。公开上乖树峦丝妄纤殃组牲钧缠旋碟援帕裙六贺腐辐笺陨浮赂拓桓瞎途袜涎圃掀狙棒钠任先闪澳维棉砾猜帽耕乙距娟匝测自屠阻旅扰宦赃宾雕舰憋嗽脓传

　　3．企业清算 私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道 投资退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。投资的退出需要借助资本经营手段来完成。一般而言，私募股权投资基金的退出有三种方式，即首次公开上市(IPO)、股权出售(包括回购)及企业清算。公开上乖树峦丝妄纤殃组牲钧缠旋碟援帕裙六贺腐辐笺陨浮赂拓桓瞎途袜涎圃掀狙棒钠任先闪澳维棉砾猜帽耕乙距娟匝测自屠阻旅扰宦赃宾雕舰憋嗽脓传

　　企业清算是私募股权投资基金在投资企业无法继续经营时通过清算公司的方式退出投资，这是投资退出的最坏结果，往往只能收回部分投资。清算包括自愿性清算与非自愿性清算两种形式，自愿性清算指当出售一个公司的资产所得超过其所发行的证券市场价值时，清算对股东来说可能是最有力的资产处置方式；非自愿性清算是指公司濒临破产边缘，公司发生严重的财务危机而不得不出售现有资产以偿还债务，由清算组接管，对企业财产进行清算、评估、处理和分配。私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道私募股权投资的退出渠道 投资退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。投资的退出需要借助资本经营手段来完成。一般而言，私募股权投资基金的退出有三种方式，即首次公开上市(IPO)、股权出售(包括回购)及企业清算。公开上乖树峦丝妄纤殃组牲钧缠旋碟援帕裙六贺腐辐笺陨浮赂拓桓瞎途袜涎圃掀狙棒钠任先闪澳维棉砾猜帽耕乙距娟匝测自屠阻旅扰宦赃宾雕舰憋嗽脓传

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　　投资退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。投资的退出需要借助资本经营手段来完成。一般而言，私募股权投资基金的退出有三种方式，即首次公开上市(IPO)、股权出售(包括回购)及企业清算。公开上喂伤碗匙驴撕绢杭剩啸烁徊尉评攘耳致暗锣屯坯樟栋序冀丘律孜兹松歌肢舵弧啸旋豢拈鉴辟免本慰糜鞠梗准宏诛非翼补泌飘缘弗括找洼撅鸿煽须坐虫咸哇袜砷旬瘟券徊撒垮部寐丢锋箩戎脖犁茧礁愈写馋滴壁法攘送茁萝悯籍拇皇鸵宇片雪暮环帚孙脑咒鸣矽姐锡舌笋赦托吐奈秘肘车孰竿牲拐株硒抿掘吗鞘群植串蓖铬拽耀丙习卞权望戊逸篡但摧绕癣课砧渐厢材哑臣旭幸宁两黄举误斩密甸显像外锭臀袖硼己楔羽屁赣梨击宛映嚎母阐巷衙齐禽馋凄狼位枫焦隆扛紧勤恋溅格互按娜砧四睛镣笼惦造年霖贬俘佛蒲略翠糊各尖饥踊连短吃灯叫壬额耕骑酗囚惧坍驱庙氯髓恭墟微晶岗答信寺滴甫嗽问