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　　其中，歌尔股份终止筹划近 95 亿元精密结构件企业收购，因交易双方未就关键条款达成一致；与之形成对比的是，晶合集成控股子公司获控股股东 30 亿元增资，科大讯飞拟募资 40 亿元加码 AI 算力与教育大模型，经纬辉开则以 8.5 亿元全资收购中兴系统切入专网通信领域。这些密集动作既体现了企业对主业的深耕与调整，在 内生增长 + 外延并购 的双轨战略中各有取舍，既折射出产业升级期的战略定力，也折射出科技赛道 “聚焦核心能力、规避无效扩张” 的当前趋势，更印证了 AI 与半导体成为资本布局的 确定性风口。

　　综合看，各企业投资目标明确，紧扣主业升级或战略转型需求。资本动作均服务于 “补强短板” 或 “突破增长瓶颈” 的核心目标，不存在无目的的资本腾挪。例如，晶合集成 30 亿元增资子公司用于集成电路产能扩充，光峰科技 600 万元校企合作攻坚半导体激光技术，均为强化现有核心业务竞争力；经纬辉开 8.5 亿元收购中兴系统切入专网通信，以破解触控显示业务增长乏力问题；大恒科技 6 亿元新设子公司布局半导体，实现从传统业务向新兴产业的跨越。

　　在投资模式上，传统 “直接并购” 占比下降，产学研深度绑定、产业基金间接布局、股东资源联动等多元化合作模式兴起，体现行业 “开放协同” 的发展逻辑。例如，光峰科技与深圳技术大学共建实验室，既借助高校科研实力（18 个省市级平台），又为自身提供技术转化出口，符合 “跨界合作成产业融合常态” 的特征；华工科技通过参投瑞源海润基金（占比 39.75%）切入超硬材料、先进制造领域，既降低直接运营风险，又可借助基金资源筛选优质标的，类似 VC “体系化投资” 逻辑；晶合集成引入控股股东合肥建投增资，既获得资金支持，又借助其资源强化产业链协同，形成 “上市公司 + 产业资本” 的合力。

　　2025 年 10 月 16 日，合肥晶合集成电路股份有限公司（证券代码：688249，简称 “晶合集成”）发布公告，宣布其控股子公司合肥皖芯集成电路有限公司（简称 “皖芯集成”）拟实施增资扩股，公司控股股东合肥市建设投资控股（集团）有限公司（简称 “合肥建投”）将以现金 30 亿元认缴皖芯集成新增注册资本，晶合集成及皖芯集成其他现有股东均放弃优先认购权。本次增资将进一步增强皖芯集成资本实力，为其集成电路研发与产能扩充提供资金支撑。

　　根据合作协议，联合实验室为非独立法人机构，依托深圳技术大学集成电路与光电芯片学院现有科研平台建立，由双方共同管理 —— 设立联合管理委员会负责重大决策，深圳技术大学该学院承担具体运营工作。合作内容将围绕三大核心展开：技术研发方面，针对半导体激光前沿领域开展合作研发，共同申报科研项目，解决行业关键共性技术问题；人才联动方面，结合光峰科技实际需求，通过 “委托开发”“联合开发” 两种模式，推动校企人才协同，提升双方技术转化与科研实践能力；经费灵活调配，600 万元经费将按项目规划及联合管理委员会确定的预算支付，可根据合作实际情况调整投入金额。

　　10 月 16 日，广东领益智造股份有限公司（证券代码：002600，证券简称：领益智造）发布公告，拟通过参股公司光弘科技（投资）有限公司（下称 “光弘科技投资”），联合其他股东向其全资子公司 DBG Technology (Vietnam) Co., Ltd.（光弘（越南）科技有限公司，下称 “越南光弘”）共同增资 4500 万美元，以支持越南光弘 AI 终端硬件相关业务发展。其中，领益智造间接增资 1102.5 万美元，增资后仍间接持有越南光弘 24.5% 股份，股东持股比例保持不变。

　　2025 年 10 月 17 日，天津经纬辉开光电股份有限公司（证券代码：300120，简称 “经纬辉开”）发布公告，公司第六届董事会第十三次会议已审议通过对外投资收购股权议案，拟以 8.5 亿元现金全资收购中兴系统技术有限公司（简称 “中兴系统”）100% 股权。此次收购是经纬辉开响应新质生产力发展方向、推进战略转型的关键举措，旨在通过切入高成长的专网通信领域，破解现有业务增长压力，提升公司核心竞争力与盈利能力。

　　作为本次收购的核心标的，中兴系统是国内专网通信领域的优质企业，中兴系统主营专网通信系统、工业互联产品及企业数字化全栈技术服务，是国家级专精特新小巨人企业、国家高新技术企业，曾获广东省科技进步一等奖，业务覆盖能源（智能电网、新能源监控）、交通（智慧交通）、工业制造（工业互联网）等核心领域，同时受益于低空经济、智慧医疗等新兴场景增长。中兴系统连续多年位列国内城市轨道专用通信市场份额第一，在智慧安防、算力集成等细分领域保持领先；截至 2025 年 3 月，持有 28 项授权专利（含 17 项发明专利）、57 项软件著作权，核心专利覆盖专网通信关键技术，且通过 CMMI5 全球软件成熟度最高等级认证，具备国际级软件研发与项目管理能力，服务曾获世界项目管理学会（PMI）杰出项目奖。2024 年中兴系统实现营业收入 10.55 亿元、净利润 6592.29 万元；2025 年上半年营收 5.06 亿元、净利润 3169.91 万元，经营稳健且保持增长态势。

　　结语：从终止大额收购到精准增资扩产，从校企联合攻关到跨界切入高成长领域，9 家 A 股公司的近日投资动态，本质是科技企业在行业竞争加剧背景下的 “战略校准”，也是2025 年 A 股并购市场 结构分化、聚焦硬核 趋势的微观缩影 —— 资本正从 广撒网 转向 精准滴灌，向半导体设备、AI 算力、高端制造等国家战略领域集中：既有歌尔股份 “及时止损” 维护股东利益的理性，也有光峰科技、晶合集成、科大讯飞 “加码核心赛道” 的坚定，还有经纬辉开、大恒科技 “突破现有业务瓶颈” 的转型尝试。随着地方产业基金持续入场、技术迭代加速推进，半导体、AI、激光等领域的资源整合将更频繁，这些公司的资本动作能否转化为长期竞争力，后续业绩承诺兑现、技术落地进度及产能释放效果，将成为市场关注的核心。