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　　私募股权基金（privateequityfund）也称私募股权资本、私募股权投资基金、私人股权基金等，是指从事私募股权投资的主体，通过非公开形式或直接向特定投资对象（主要是机构和少数个人投资者）募集基金，并将资金主要投资于企业非公开发行股权的投资基金，具有“高风险，高收益”的特点。2019年我国私募股权投资市场显著遇冷，据清科研究中心统计，全年发生投资案例3417起合计5939.78亿元人民币，投资金额比2018年同期大幅下降30.3%，单个项目的平均投资额也有较大幅度下降。在投资领域上，过去几年的互联网行业模式创新热度不再，IT、半导体、医疗健康及电子设备、机械制造领域的投资逆势增长。相对而言，股权投资基金的退出显得日益畅通，2019年PE机构共有1662个项目实现退出。其中，科创板退出方式是亮点，2019年6月科创板首批上市的25家企业中，私募股权基金投资了其中23家。

　　私募股权基金退出是指私募股权基金在所投企业达到预定退出条件时，将其持有的股权出售或转让，以收回投资和实现收益的过程。退出机制为私募股权基金提供必要的流动性、连续性和稳定性，主要有以下三个作用。一是评价投资活动。项目企业大多情况下难以通过日常财务方式准确评估其价值，退出时进行的价值评估能有效评估、核算和评价投资项目，进而体现私募股权基金的投资运作水平；二是实现投资收益。私募股权基金盈利的主要来源是项目企业经过投资后管理和资本运作后大幅增加的市值，私募股权基金通过逐步转让或出售所投资股权获取主要的投资收益；三是促进投资循环，保持流动性。良好的退出机制是实现良好流动性的关键，私募股权基金只有将股权转化为资金退出投资项目，才能进行下一轮项目投资。退出机制对私募股权的投融资双方关系都非常密切，不仅与私募股权基金的投资收回和投资收益的实现密切相关，还意味着目标企业与私募股权基金合作关系和利益共同性关系结束。

　　实现资本增值和投资退出是私募股权基金投资的最终目标，当投资不顺或失败面临无法获取收益甚至损失本金时，退出机制还能帮助股权投资机构及时止损。就具体投资项目或企业而言，私募股权基金设计退出方式的关键因素主要有外部环境、项目企业内部因素、项目或企业的市场价值和行业或外部市场环境。其中，外部环境是指宏观经济环境、资本市场发育程度、产权市场活跃度、投资银行参与程度等因素，传媒、电信、高新技术等行业受国家政策和法律因素影响，如TikTok在美国的遭遇；企业内部因素主要是管理层素质、企业股权结构等对企业公开上市影响较大的因素，管理层素质高、股权清晰的企业上市的难度相对更低；项目或企业的市场价值主要是通过一系列估值方法得出的，价值越大的企业或项目对退出渠道的要求一般越高；市场或行业外部环境的变化对退出和项目收益影响非常大，当所投项目或企业所属行业或市场活跃时，私募股权基金不仅更容易退出，收益也远远大于所属行业或市场活跃。总的来说，当所投企业外部融资环境活跃、内部条件好、投资项目或企业内在价值大，私募股权基金可以选择上市方式退出；当企业或项目运营情况好，但上市的希望不大，可以选择并购的方式退出；当所投企业或项目运营情况不理想，并购等向外部转让股权困难时，可根据投资协议约定强制要求企业回购股份；当所投企业经营不善，出现了严重亏损和资不抵债时，股权投资基金只能采取清算的方式退出。

　　IPO退出指所所投资企业通过在境内IPO市场或境外IPO市场上市，私募股权基金的投资实现增值并退出的资本运作方式。IPO退出通常在所有退出方式里收益最高，是目前最受境内股权投资基金欢迎的退出方式。境内IPO市场目前主要有主板、中小板、创业板和科创板，境外IPO市场主要有港交所、美国的NASDAQ和纽交所、伦敦证券交易所、新加坡证券交易所、法兰克福证交所等。IPO退出的优点主要有募集资金规模大、股东获得高回报、企业获得跳跃式发展、后续资本运作更容易、利于企业建立和完善公司治理结构等。IPO退出方式的缺点也很多，主要有上市标准高、时间长、成本较高、监管严格，公司上市后公开披露的大量信息会给管理层带来较大压力。值得注意的是，我国IPO上市后存在禁售期，这就使得私募股权基金的投资收益不能快速变现，常常出现错失最佳退出时机的情况。

　　间接上市也称借壳上市、重组上市、非公开发行购买资产，指项目公司（非上市公司）收购上市公司股份，然后剥离上市公司资产并将项目公司业务和资产注入到上市公司中，项目实现间接上市的运作方式。上市公司可以非公开发行直接向项目公司发行股份购买其资产，项目公司也可以先通过协议或在二级市场购买取得上市公司控制权。借壳上市的优点主要有缩短上市时间、中介费用低、无需公开非上市公司的各项指标等，借壳上市是目前中概股回归A股市场的重要方式，如360借壳江南嘉捷上市。但借壳上市对壳资源的要求较高，如所处行业是夕阳行业、盈利水平低甚至亏损、股权结构单一等，对市值的要求尤为严格，业务规模和整体市值不能。同时，借壳上市也容易滋生内幕交易，高价壳资源也严重扰乱市场秩序，因此借壳上市常受到监管层重点关注，甚至交易被监管层否决。未来境内资本市场注册制全面铺开后，间接上市退出方式的重要性将会大大降低。

　　挂牌转让退出是指私募股权基金在股权交易场外市场上，依法将所投资股权通过挂牌有偿转出实现退出，目前主要表现为挂牌转让的方式。对股权投资机构或个人投资者来说，非上市股权挂牌转让的准入壁垒更低，协议转让和做市转让制度更灵活，能更快实现退出。我国股权交易场外市场主要包括新三板和区域性股权交易市场，挂牌转让的价格通常远远低于公开市场上市或借壳上市退出的价格。其中，新三板是我国第一家公司制证券交易所，市场化程度较高、机制灵活、挂牌条件宽松、挂牌所需时间短和成本低，新三板挂牌还能带来并购预期、转板可能和政府政策支持等。今后新三板综合改革渐次落实后，将成为国内私募股权投资较理想的退出渠道。区域性股权交易市场目前在我国各省市都有分布，由省级人民政府批准设立和监管，主要提供中小微企业的股权债券转让和融资服务。我国的场外交易市场发育还不成熟，区域性股权交易中心在各省市发展水平层次不齐，除深圳前海股权交易中心等几家发展较好外，大多数股权交易中心作用并不理想。

　　并购包括兼并和收购，并购退出程序简单、所需时间短，适用于各类性质、规模和发展阶段的企业。并购是行业逐渐成熟后整合行业资源最有效的方式，可带来规模效益递增，还可以减少恶性竞争带来的不必要成本，如滴滴和优步中国合并和前两年共享单车行业的整合。对私募股权基金来说，并购退出没有禁售期，可以立即变现，而且能实现一次性退出。但并购退出需要恰当的并购时机、合适的并购方和合理的估值，对资本市场发育要求高，且并购退出的收益率远低于公开上市和挂牌转让退出。另外，并购还容易导致市场一家独大，产生垄断，因此还常常受到政府反垄断政策的影响。并购退出方式在境外比较常见，国内私募股权基金除了政府引导基金外，其他类型的私募股权基金较少采用并购方式退出。主要原因是我国私募股权基金大部分属于“财务投资者”，而非“产业投资者”或“战略投资者”。随着我国资本市场的进一步发展，并购退出未来将会成为境内股权投资机构最重要的退出渠道。

　　回购退出指项目公司或创始股东出资购买股权投资基金投资的企业股份，使股权投资基金变现退出，最常见的股权投资基金强制要求原始股东或公司回购其股份。私募股权基金一般在投资协议中约定多个触发条件，主要是经营或财务指标等一系列指标构成的对赌协议，当企业经营达不到约定目标时，股权投资基金就可以行使回购权退出。对于私募股权基金来说，回购退出方式安全、收益稳定、程序简便，是一种保底的退出方式。但回购退出实现的前提是管理层能够找到好的融资杠杆，为回购提供资金支持。在实际中，投资协议中约定回购的触发条件一般都跟企业不能达到满意的经营业绩有关，企业经营惨淡时，强迫企业拿出资金进行回购的可能性很小，很多回购条款在现实中是很难执行的。

　　清算有破产清算和解散清算两种，私募股权基金的清算退出大部分都属于非破产清算，即项目企业主动启动清算程序来解散企业。私募股权基金一般会提前和企业自愿约定清算条件，在已确认项目失败或企业濒临破产前，进行清算，保证它们提前撤资止损，而不是等到企业资不抵债时才进行清算。私募股权基金为维护自己权益，在投资协议中常常约定优先清算权，保证项目公司清算时，作为优先股的股份有权按照事先约定的价格，优先从清算账面剩余财产中收回投资资金。清算退出有一定的法律风险，通常优先清算权中清算剩余财产分配规定往往与我国现行法律相冲突，因此私募股权基金通常用股东间的约定制定再分配补偿机制。

　　我国资本市场全面深化改革正加速推进，科创板、创业板试点注册制均已成功落地，新三板改革也开始推进。科创板2019年6月正式开板，灵活设置多类上市标准，还允许私募股权基金通过非公开转让减持，成为私募股权投资机构IPO退出的重要通道。2020年7月创业板注册制正式落地，进一步拓展了我国私募股权投资机构的退出渠道。新三板未来也将设立精选层和建立转板上市机制，并允许公开发行、完善摘牌制度等，这些政策制度必将大大改善目前新三板面临的困境。新修订的证券法已明确全面推行注册制，我国将会形成更加完善的多层次资本市场体系，国内私募股权基金今后的退出方式将更加规范和多元化。

　　党的十九大报告提出深化产教融合、校企合作，随着我国高等教育向大众化发展阶段迈进，大量民办高校正加快向应用型高校转变。应用型高校科技成果转化周期短、转化速度快、成果价值高、适用范围小，体制上也没有旧思想羁绊和陈病顽疾，应加快校地合作发展，学校建设对接经济发展，提高科研成果转化水平，创新应用型人才培养模式，通过校地结合、产教融合、校企合作构建人才培养体制，将教育教学改革转到提高大学生实践和创新创业能力，政产学研用共建提高办学质量。

　　教育部办公厅2020年5月18日颁布《关于加快推进独立学院转设工作的实施方案》，独立学院办学成为全社会普遍关心的问题。独立学院成立之日起大多就被定为应用型本科高校，融入地方产业办学是应用型高校转型发展的根本要求。目前，不仅是未转设的独立学院，即使是已转设成功的独立学院，因大多都成为地方教育部门主管的地方高校，也普遍面临着较大的转型和办学压力。在转型发展中，应用型高校应摆脱跟随和模仿学术型大学的发展方式，创新办学模式、改革教育观念，面向所在区域、立足应用、贴近行业，结合地方产业发展需求设置专业，结合生产实际进行理论教学，结合产业发展改革科研方法，结合社会经济发展创新人才培养模式，强化民办高校为地方经济与社会发展服务的职能，实现高校建设与地方经济协同发展、合作共赢。

　　应用型高校建设必须坚持“地方性”和突出“应用型”，服务地方经济社会发展，主动结合办学地区的产业优势，在专业学科建设、科研和人才培养等方面办出特色和水平，实现差异化发展和特色办学。其中，坚持“地方性”要求高校专业设置和建设要契合地方产业发展，人才培养适应地方经济社会发展，科研成果结合当地行业和企业的科技创新，实现学校发展与区域经济社会良性互动和协同发展。突出“应用型”要求高校应用型专业群要契合地方重点产业需求，应用型人才培养适应行业对人才的素质和能力要求，科研成果能支撑地方企业发展和产业转型升级。

　　校地合作是指高校与地方政府深入合作，构建政产学研用协同发展机制，创新科研教学平台，促进高校办学和地方社会经济协同发展的一种教育理念。校地合作可使高校建设将地方性和应用型充分结合，丰富和发展高校内涵建设，提高产学研平台水平和教师科研团队能力，且能丰富学生的实习实训活动，增强学校的声誉和社会影响，使招生和就业都形成良性循环。应用型高校建设要根据地方经济社会发展，培育特色学科和优势学科，合作培育应用型和创新创业型人才。一方面，校地合作促进应用型高校主动融入地方产业办学。校地合作有助于高校建设有地方产业背景和特色优势的应用型学科专业群，实现专业教学、科研创新和区域产业紧密对接，为学校的建设和发展创造更加良好的环境和条件。另一方面，校地合作助力应用型高校推进科研成果转化。高校科研成果及时与地方对接，高效发挥科技成果的经济效益和社会效益，更容易争取到地方政府和企业在政策、资金等方面的支持。

　　永泰县为福州市辖县，2019年GDP达282.61亿元，农业产值81.4亿元。永泰县是福建省取消GDP考核的34个限制开发区域的地区之一，也是12个重点生态功能区的县之一，2018年荣获“中国天然氧吧”称号，2019年荣获首批国家全域旅游示范区，还是全省唯一的第二批国家农业绿色发展先行区。近年来，永泰县大力发展特色现代农业，做大做强李、梅、油茶等特色产业，促进三产融合发展。目前，永泰县正重点发展康养产业，文旅产业培育成果显著，欧乐堡海洋世界、功夫小镇等文旅项目推进顺利。另外，永泰旅游资源丰富，旅游业发展迅速，2019年接待游客1200万人次，达到福州市游客接待量的1/8。永泰县26个村落列入第五批中国传统村落名录，占福州市总数的84%，葛岭镇的人工智能小镇、溪西藤编小镇建设，嵩口镇的国家休闲旅游特色小镇和文化旅游名镇建设，清凉镇的国际健康体育小镇培育，均在顺利推进。福建农林大学东方学院2017年落地永泰县办学，2018年9月实现永泰新校区的整体搬迁，成为永泰县唯一的本科高校并于2019年8月成功转设为福州工商学院，学校迎来了跨越式发展的新机遇。福州工商学院硬件设施已领先于大多数福州高校，是学校加强专业人才培养机制创新，培养创新创业应用型人才、提升办学内涵的良好契机。福州工商学院不断加强与县政府及企事业单位的交流与合作，取得了较丰富的校地合作成果。

　　福建农林大学、永泰县人民政府、福州工商学院于2018年2月，共同组建国内首家县级乡村振兴研究院。永泰县乡村振兴研究院的总顾问是知名学者温铁军教授，下设“三农”政策研究中心、现代农业产业研究中心、城乡融合发展研究中心三个机构。福州工商学院还成立了乡村振兴研究所，助力永泰探索出乡村振兴的“永泰模式”。目前，学院的院级课题和教育厅中青年课题都围绕永泰县进行研究，每年还开展“永泰专项”科研项目，并投入专项经费支持了研学专项科研项目15个。永泰县2019年10月提出培育和发展研学旅游，做大做强全域旅游和提升旅游品质。福州工商学院主动与永泰县对接，组建研学旅游研发团队，并为永泰国际自行车赛等活动提供愿者服务，于2020年3月与永泰县政府签署共建特色研学基地协议，成立永泰县研学基地。同时，福州工商学院下辖的各个二级学院也都已成立研究平台，促进与永泰县各部门、企业的项目和研究合作，已与县博物馆、永泰智慧信息产业园、永泰幸福庄园、永泰大湖国有林场、永泰冠景温泉饭店等单位共建实践教学基地，联合培养应用型人才。其中，文法学院与永泰县法院、检察院和精神文明建设办公室，工学院与永泰智慧信息产业园，艺术学院与嵩口镇，均在逐次推进校地、校企合作项目。另外，福州工商学院还成立双创学院和青云三创中心，与永泰县优空间共建校企创业基地，鼓励学生创立公司参加各类大学生创业比赛项目，并对接永泰校企和校地合作科研项目，大大推动学院的大学生创新创业发展。

　　三是校地合作资金筹措渠道不畅，社会服务绩效考核机制亟待建立。永泰县是经济欠发达地区，政府财政收入有限。民办高校的办学经费预算有限，导致校地双方在合作资金筹措方面存在较大的缺口。目前服务永泰县的科研和社会服务经费主要由学校筹备，项目经费不足严重限制了教师和学生服务地方经济社会发展的主动性，急需校地双方和当地企业充分协调，增强校地合作资金融合和筹措能力。另外，学院目前尚未将教师对校地合作的社会服务纳入考核，导致相关教师参与社会服务的积极性不足。