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　　唐菲感觉到所在创投机构的投资端“两极分化”迹象日益明显，一方面是有地方政府引导基金LP出资的创投基金资金充裕，几乎包揽今年以来逾80%的投资项目与出资金额，另一方面是市场化LP出资为主的创投基金因资金到账率不高，几乎很少出手投资。究其原因，越来越多的民营企业家与高净值人士转向“看项目出资”，即创投基金拟投资的项目需先得到他们的认可，他们才会向创投基金打款进行股权投资。“目前，只有那些退出概率与投资成功概率很高的热门高科技企业股权投资项目，市场化LP才愿积极打款。”唐菲说。

　　记者多方了解到，为了提升市场化LP的出资意愿与出资额，创投机构也在探索新的资本运作模式——借鉴CVC（企业风险投资）的投资模式，先引入产业资本作为新发高科技产业投资基金的重要LP（出资占比约在30%），再吸引民营企业家与高净值人士完成剩余70%的出资余额。这只基金在投资科技企业后，由产业资本对科技企业提供全方位的产业资源赋能，帮助后者更好发展，令项目投资成功概率与IPO或并购退出概率相应增加。“但是，民营企业家与高净值人士对此的态度也很明确，先有成功案例，再考虑出资。”唐菲说。