多宝体育,多宝体育官网,多宝体育平台登录,多宝体育下载,多宝体育网页,多宝体育app,多宝体育试玩,多宝体育入口,多宝体育注册网址,多宝体育登录,多宝体育靠谱吗,多宝官网,多宝网址,多宝真人,多宝电竞

　　中国网财经12月19日讯 2025年上半年，面对国际环境复杂多变、外部压力明显加大的挑战，国内经济凭借强劲韧性顶住压力、迎难而上，整体运行呈现“总体平稳、稳中向好”的良好态势，上半年国内生产总值(GDP)达66.05万亿元，按不变价格计算同比增长5.3%，对全球经济增长贡献率已经连续十多年维持在30%左右。在此宏观背景下，信托业继续围绕“三分类”政策进行业务布局，加大推进回归本源业务的转型发展力度，充分挖掘服务实体经济和人民美好生活的信托功能，上半年成效显著，信托资产规模继续稳步增长，信托业务结构持续优化，信托服务功能不断强化，整体经营业绩“稳中有升”，信托业高质量发展的基础进一步夯实。

　　自2018年起，因受市场环境变化与监管政策调整的影响，信托业步入了转型发展阶段，在清理压缩传统业务(融资类信托和通道信托)的同时，积极拓展信托本源业务，全行业信托资产规模从2017年末26.25万亿元的高位，回落至2020年末的20.49万亿元，三年间(2018-2020年)降幅达到21.94%。随着行业逐步理清自身定位、加速回归本源业务，2021年信托资产规模开始企稳回升，之后一直稳步增长，于2024年6月末重回历史峰值，达到27万亿元，并于2024年末再创历史新高，达到29.56万亿元，四年间(2021-2024年)增幅达44.27%。

　　从业务结构上看，“三分类”政策下的资产管理信托与资产服务信托已经替代传统的“融资信托+通道信托”业务模式，成为驱动本轮(2021年以来)信托资产规模增长的主导业务模式，其中：资产管理信托是第一增长引擎，资产服务信托是第二增长引擎。2025年上半年，按资金信托口径统计，资产管理信托余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33%；按非资金信托口径统计，资产服务信托余额(信托资产规模-资金信托规模)至少为8万亿元，已占信托资产总规模的24.67%。

　　信托业在整个资产管理行业中的市场地位也得到进一步提升。2025年上半年，我国资产管理行业整体资产管理规模达到174.50万亿元，较2024年末增长约5.57%。其中，保险资金运用余额36.23万亿元，公募基金产品34.39万亿元，信托资产规模32.43万亿元，银行理财产品30.67万亿元，私募基金20.26万亿元，证券期货经营机构私募资产管理业务12.09万亿元，基金管理公司管理的养老金6.30万亿元，企业资产化业务2.13万亿元。信托行业的资产管理规模仅次于资管(36.23万亿元)和公募基金(34.39万亿元)。

　　应该看到，目前资产服务信托尚处于探索发展阶段，虽然受配套制度缺失等多种因素影响，短期内尚难以形成价值贡献突出的商业模式，对信托业整体经营业绩提升的贡献也十分有限，但应用场景广泛，服务功能强大。从长远的角度看，制约资产服务信托发展的制度约束将会逐步得到解决，这一迹象已经加速显现。2025年以来，北京、上海、广州、厦门、天津等地，开始试点不动产信托财产登记和股权信托财产登记，明确不动产、股权的信托登记路径，为资产服务信托特别是以家族信托为代表的财富管理服务信托的发展扫清制度障碍。可以预见，资产服务信托特别是财富管理服务信托将会获得更好、更快发展，今后或将逐步形成有价值的商业模式，成为既有规模又有业绩贡献的增长引擎。

　　从运用方式看，交易性金融资产投资已经成为资金信托的主要运用方式。2022年末，交易性金融资产的投资规模在资金信托总规模中的占比仅为45.48%，但自2023年以来，其占比则一直保持在60%以上，2023年末为60.10%，2024年末为63.28%。2025年上半年，资金信托对交易性金融资产的投资规模达到14.73万亿元，占资金信托总规模的60.30%(与上年同期60.66%的占比基本持平)，较上年末增加6507.60亿元，较上年同期增加2.63万亿元，同比增长21.74%。

　　从投向领域看，金融市场已经成为资金信托的主要投向领域。2022年末，投向金融市场(证券市场+金融机构)的规模在资金信托总规模中占比仅为42.38%(其中：投向证券市场的占比为28.99%，投向金融机构的占比为13.39%)，但自2023年以来，其占比则一直保持在50%以上，2023年末为51.64%(其中：投向证券市场的占比为38%，投向金融机构的占比为13.64%)，2024年末为60.82%(其中：投向证券市场的占比为46.17%，投向金融机构占比为14.65%)。2025年上半年，资金信托投向金融市场领域的达到15.05万亿元，占资金信托总规模的比例为61.60%(其中：投向证券市场的规模为10.83万亿元，占比为44.33%；投向金融机构的规模为4.22万亿元，占比为17.29%)；金额较上年末增加6507.60亿元，较上年同期增加3.75万亿元，同比增长33.19%。

　　从资金信托在金融市场的投资领域看，主要的投向为固收类的债券市场和金融机构市场，两者合计规模在2025年上半年为13.58万亿元，占金融市场投资总规模(15.05万亿元)的比例高达90.23%(其中：投向债券市场的规模为9.36万亿元，占比62.19%；投向金融机构的规模为4.22万亿元，占比28.04%)，而投向股票市场和基金市场的金额合计仅为1.47万亿元，占金融市场投资总规模(15.05万亿元)的比例仅为9.77%(其中：投向股票市场的规模为0.78万亿元，占比5.18%；投向基金市场的规模为0.69万亿元，占比为4.59%)。

　　资产管理信托配置标的向标准化转型，是政策与市场双向契合的结果。从政策层面看，一方面监管要求资产管理信托产品打破刚兑，实现净值化管理，并压缩非标融资规模，另一方面，为活跃资本市场，提振投资者信心，2024年4月，国务院下发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(国发〔2024〕10号)，明确提出“鼓励理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模”。从市场层面看，单一的非标资产管理产品已难以满足投资者日益增强的对多元化资产管理产品的需求，同时，近年来资本市场的投资效益也逐渐显现。这是政策与市场的这种双向契合，使得标准资产逐渐成为资产管理信托的主导配置模式。

　　从运用方式看，非标资产投资已经成为资金信托的次要运用方式。2022年末，非标资产的投资规模(资金信托总规模-交易性金融资产投资规模)在资金信托总规模中占比高达54.52%，但自2023年以来，其占比则一直下降至40%以下，2023年末为39.90%，2024年末为36.72%。2025年上半年，资金信托对非标资产的投资规模为9.70万亿元(资金信托总规模-交易性金融资产规模)，虽然金额较上年末增加了1.53万亿元，较上年同期增加了1.85万亿元，但占资金信托总规模的比例仅为39.70%，与上年同期39.34%的占比基本持平。

　　从投向领域看，非标市场已经成为资金信托的次要投向领域。2022年末，投向非标市场的规模(资金信托总规模-投向证券市场规模-投向金融机构规模)在资金信托总规模中占比高达57.62%，但自2023年以来，其占比一直下降至50%以下，2023年末为48.36%，2024年末为39.18%。2025年上半年，资金信托投向非标市场领域的规模为9.38万亿元，虽然金额较上年末增加了0.66万亿元，较上年同期增加了0.73万亿元，但占资金信托总规模的比例则进一步下降为38.40%。

　　一是资产类别以固收类非标资产为主。2025年上半年，按运用方式的统计口径，资金信托中约有39.70%总计9.70万亿元(资金信托总规模-交易性金融资产投资规模)投向非标资产。与此前年度相似，几乎全部投向了固收类非标资产(贷款+债权投资+其他债权投资+租赁+买入返售+存放同业)，余额达8.91万亿元，约占非标资产总规模的91.86%；权益类非标资产(长期股权投资+其他权益工具投资)余额仅为0.16万亿元，仅占非标资产总规模的1.65%；另有其他类投资余额0.37万亿元，约占非标资产总规模的3.81%。

　　在固收类非标资产中，2025年上半年，排名前三的依次为信托贷款(余额3.65万亿元，约占资金信托总规模的14.95%)、存放同业(2.4万亿元，约占资金信托总规模的9.84%)和债权投资(2.01万亿元，约占资金信托总规模的8.25%)。与2024年同期相比，变化较大的是2025年上半年信托贷款和债权投资在资金信托中的占比均出现了较大下滑，同比分别下降了2.83个百分点和1.85个百分点，而存放同业则同比大幅上升了4.19个百分点。

　　二是非标领域以工商企业、基础产业、房地产为主。2025年上半年，按投向划分的统计口径，资金信托中约有38.40%总计9.38万亿元(资金信托总规模-投向金融市场规模-投向金融机构规模)投向了非标市场，排名前三的领域依次为：工商企业(余额4.12万亿元，约占资金信托总规模的16.85%)、基础产业(余额1.60万亿元，约占资金信托总规模的6.54%)、房地产(余额0.77万亿元，约占资金信托总规模的3.15%)，此外，另有其他非标领域的投资余额总计2.89万亿元，约占资金信托总规模的11.82%。与2024年同期相比，变化较大的是，2025年上半年工商企业、基础产业、房地产领域的投资规模在资金信托中的占比均出现了较大下滑，同比分别下降了2.54个百分点、1.65个百分点和1.46个百分点，只有其他非标领域的投资占比同期略升了0.64个百分点。

　　2024年上半年，信托业经营收入与利润总额较2023年同期均出现了较大幅度的下滑(经营收入同比下滑32.73%，利润总额同比下滑40.63%)。2025年上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，较2024年同期增加了11.09亿元，同比增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，较2024年同期增加了0.88亿元，同比增长0.45%。从行业发展视角来看，经营收入与利润总额的“双增”表现，或意味着行业已触底回暖，围绕“回归本源”的业务调整已初见成效，为行业后续深化转型、巩固发展根基注入了信心。然而，也应该看到，行业仍然处于转型发展的阵痛期，自2022年经营收入首次跌破千亿元、利润总额首次跌破500亿元以来，年度经营收入至今依然徘徊在800亿-950亿元区间，年度利润总额至今也一直徘徊在200亿-450亿元区间，而且表现出或增或减的不稳定性。

　　展望未来，信托业发展前景广阔。一是地位明确。2025年1月，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》的通知(国办函〔2025〕14号文)，明确指出“信托业是我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济和人民美好生活方面具有重要作用”，奠定了信托业在我国金融体系中不可或缺的地位，为信托业的未来发展扫除了认识障碍。二是定位明确。2023年，监管部门出台了“信托业务三分类”政策，厘清了信托业在新时期的发展定位和发展方向，重新界定了信托的业务模式，即资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三大类共25个品种业务品种，为信托业的未来发展指明了业务方向。三是市场广阔。“三分类”业务具有深厚的市场基础。我国已经步入中高收入阶段，社会财富体量庞大，同时也步入了老龄化时代、大规模财富代际传承时代和共同富裕时代，由此催生了巨大的多元化资产管理需求、综合化财富管理需求和公益慈善等社会服务需求，这些需求的满足均离不开信托的管理工具和服务工具，是“三分类”格局下信托业难得的发展机遇。