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　　具体来说，1月，中央金融办等部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确提出，提升保险资金A股投资比例与稳定性。4月，金融监管总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，将原先保险公司权益类资产配置划分的7个档位简化至5个档位，并将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产配置比例上调5个百分点。12月，金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，针对保险公司投资的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子，根据持仓时间进行差异化设置，以培育壮大耐心资本、支持科技创新。

　　险资密集加码入市的背后，有着深刻的资产端与负债端双重驱动逻辑。国金证券分析师舒思勤认为，面对资产端收益率承压与负债端分红险转型，险资具备入市的主动诉求。资产端方面，长端利率维持低位，当前新配债券预计已难以覆盖新流入保费的负债成本，一味超配长债拉长久期，将加剧收益错配风险，叠加非标资产大量到期，预计每年有超3.5万亿元的资产面临再配置，优质非标资产荒下，险资未来需要增加其他资产配置弥补非标收益的缺口，通过提升高股息股票配置，以股息补票息是提升净投资收益率的重要路径，此外，权益资产的价差收益也是提升综合投资收益率的重要手段。

　　险资对科创领域的投入力度，从权威数据中可清晰窥见。近日，中国银行保险资产管理业协会相关负责人表示，险资主要通过股权投资方式支持科技创新、战略性新兴产业。截至2025年二季度末，险资通过直接股权投资投向科技类行业的投资余额425.93亿元，同比增长0.8个百分点，其中投向互联网和相关服务行业的投资余额同比增长近5个百分点；通过投资股权投资基金投向TMT等科技类行业的投资余额37.55亿元，同比增长2.5个百分点。

　　头部险企更是纷纷布局专项科创基金，加大长期投入力度。12月17日，国产高性能GPU（图形处理器）龙头企业——沐曦股份，在上交所科创板挂牌上市。其中，中国人寿发起设立的国寿科创基金在年初参与了沐曦股份Pre-IPO轮融资。除投资沐曦股份外，这只规模超过50亿元、专注科技创新领域的私募股权基金，还重点投向人工智能、生物医药、高端制造等前沿领域。4月，人保资产作为受托管理人成功发起设立“人保资产—中关村科技租赁1号资产支持计划”，基础资产涉及22个承租人的24笔租赁资产，承租人全部为中小民营科技型企业，主要分布于人工智能、锂离子电池制造、化学药品原料药制造、环境保护专业设备制造、光伏发电等行业，为企业应对技术迭代和市场培育提供了坚实底气。

　　这些挑战如同前行路上的“拦路虎”，要求险资必须不断提升自身的专业能力和风险管理水平。北京大学经济学院副院长、风险管理与保险学系教授锁凌燕近日在接受北京商报记者专访时表示，面对诸多挑战，保险业资产端需要重点关注两个方面：一是要持续锤炼专业深度，提升专业能力，实现从简单“投资者”到专业“懂行者”的升级。建立起与“耐心资本”相匹配的专业化、市场化运作能力，优化决策流程、人才结构和长周期投资业绩考核机制，吸引和留住顶尖人才，也应积极探索与优秀的GP（普通合伙人）及产业资本合作，以“干中学”的方式快速积累经验。二是要强化全面风险管理体系，提升跨周期生存与发展能力，实现从被动“价值守护者”向主动“价值创造者”的升级。需要建立针对长期投资的专用风险管理框架，动态评估并管理宏观周期、技术迭代、市场流动性等潜在风险，强化资产负债匹配体系，确保投资组合在长周期内的稳健与安全。

　　不难看出，从“长钱”到“长智”的进阶，本质上是险资专业能力与综合素养的全面升级。王鹏指出，险资需通过专业化能力建设与生态化资源整合，实现从简单投资者到专业懂行者的跨越。在能力专业化方面，聚焦前沿领域技术趋势判断，构建“财务+非财务”双维度项目甄别体系，强化投后管理能力，利用自身资源为被投企业提供战略规划、资源对接等增值服务。在生态协同化方面，与优秀GP合作弥补能力短板，参与国家战略项目布局战略性新兴产业，探索“股权+债权+夹层”多元化工具，满足企业全生命周期需求。在风控全周期化方面，建立覆盖“募投管退”的动态风险评估体系，设计跨周期对冲策略，通过资产配置多元化降低系统性风险，并制定应急退出机制保障流动性。