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　　全国人大代表、北大博雅特聘教授田轩表示，围绕“服务实体经济、助力高质量发展”这个核心，这几年国家关于资本市场发展路径的指引很清晰：2024年强调“增强资本市场内在稳定性”，2025年聚焦“积极稳定资本市场”，今年的重点则放在“优化生态”上。这也就意味着，行情大概率已稳定，未来将用改革来解决资本市场内在的结构性问题。通过深化改革，让资本市场的投融资功能更协调，真正成为培育新质生产力、支持实体经济的重要平台。

　　表示，近年来中国资本市场基础性制度改革不断推进、服务实体经济能力显著增强，特别是 2024 年“924”以来，在一系列政策措施支持下，资本市场投资和融资功能协调性显著提升。政府工作报告进一步明确提出要“持续深化资本市场投融资综合改革”，就是坚持用改革的办法破解资本市场存在的深层次矛盾和问题，促进资本市场高质量发展。持续深化资本市场投融资综合改革、健全投资和融资相协调的资本市场功能具有重要意义，能够提高资本市场定价及运行效率、更好服务实体经济；可以有效降低金融风险、维护宏观经济稳定发展等。

　　东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲表示，政府工作报告聚焦投融资动态平衡与“耐心资本”的制度化。2024年“924”以来，中国资本市场表现较好，市场重心已由“融资功能”加速向“投资端与融资端平衡”转型。报告提出“健全中长期资金入市机制”，实质上是对前期政策的进一步落实和健全，通过进一步优化保险资金、社保基金等长线资金的入市比例与考核机制，并配合完善投资者保护制度，改变“短多长少”的资金结构，为市场构建稳健的“压舱石”。

　　认为，政府工作报告提出，要进一步健全中长期资金入市机制。中长期资金是资本市场稳定健康发展的“压舱石”和“稳定器”，进一步健全中长期资金入市机制是增强资本市场内在稳定性的重要举措之一。由于中长期资金具有投资周期长、专业程度高、风险承受能力强、追求长期稳定收益等核心特征，中长期资金占比的提高不仅有利于投资者结构的优化与市场价值投资理念的培育，在市场波动较大时还能够更好发挥“稳定器”“压舱石”作用，对资本市场生态的改善有着重要的促进作用。

　　芦哲称，政府工作报告聚焦一级市场痛点，打通“科技－产业－金融”良性循环。针对一级市场面临的“募投管退”循环痛点，报告明确提出“拓展私募股权和创投基金退出渠道”，释放了重塑创投生态的信号。在IPO常态化与并购重组政策放宽的基础上，未来有望构建更具包容性的并购退出机制，破解科创资本的“退出难”困境。这不仅是提高直接融资与股权融资比重的必要前提，更有利于促进“新质生产力”发展。畅通从创投孵化到二级市场退出的全链条循环，资本市场将更有效地引导社会资本流向战略性新兴产业，实现“科技－产业－金融”良性循环。