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　　田轩：今年政府工作报告与相关《意见》，为保险资金支持科技创新划定了清晰的政策路径与战略方向，核心是把险资的长期优势与科技创新的长期需求深度绑定。一方面，明确将健全中长期资金入市机制作为资本市场投融资改革的关键抓手，引导险资做长期价值投资者、市场稳定器；另一方面，直接提出鼓励保险资金优先投资科技型企业，把资金配置导向与国家创新战略、新质生产力发展紧密挂钩，推动险资从财务投资转向战略投资。整体来看，新方向聚焦三件事：让长钱真正长投、让资金精准流向科创前沿、让制度规则适配科技投资的高风险长周期特征，为险资服务科技创新提供了稳定的政策预期与行动指南。

　　田轩：保险资金长期投资改革试点，接下来会沿着扩围、松绑、提效、容错四条主线系统推进：第一，稳步扩大试点范围与投资额度，进一步放开险资对未上市科技企业、基金的投资限制，提升权益类资产配置弹性，把更多增量资金引向科创领域；第二，全面优化长周期考核体系，弱化年度短期收益权重，强化3—5年跨周期评价，推行“打包评价、组合考核”，从机制上引导投资行为长期化；第三，创新投资工具与运作模式，支持险资通过母基金、投贷联动、产业基金等方式参与科技投资，打通一、二级市场联动堵点；第四，完善风险分担与配套支持，结合税收优惠、风险补偿等政策，降低险资参与早期科资的顾虑，提升长期投资的积极性与稳定性。

　　田轩：《意见》的这两项举措，是为险资科技投资松绑资本约束、解除制度顾虑的关键举措，释放的利好空间十分显著。从偿付能力端看，优化科技投资相关风险因子、合理降低资本占用，能直接释放险企的资本空间，提升其配置科技领域股权、另类资产的能力，让险资有更多“弹药”投向科创。从容错机制端看，明确国有险企参与创业投资的合理试错边界，不把市场化投资中的正常风险损失简单等同于国有资产流失，从根本上解决“不敢投、不愿投早、不敢投硬、不敢投长期”的痛点。两项政策协同发力，既从资本供给端提供支撑，又从制度包容端消除障碍，显著提升险资服务科技创新的意愿、能力与空间，推动耐心资本真正扎根科创领域。

　　对此他建议：第一，完善科技资产估值体系，加快专利、数据等无形资产的定价与抵质押机制建设，适配科创企业价值特征；第二，全面落地长周期考核与容错免责机制，对国有险企科技投资实施差异化监管与评价；第三，建立多层次风险分担机制，由财政引导设立科技投资风险补偿基金，分散险资投资风险；第四，畅通退出通道，深化资本市场并购重组、股权流转等改革，为险资长期投资提供稳定退出预期；第五，保持政策连续性与稳定性，以制度化安排稳定长期投资预期，让险资敢投、能投、愿投新兴与未来产业。