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　　·107· 消费与投资 私募股权基金投资风险识别与防范策略 潘峰 北京沙砾砾石创业投资有限公司 摘要：私募股权基金，作为助力企业壮大和产业升级的重要融资工具，其作用不容忽视。然而，由于其对企业投资期较长、流动性较低、投资标的偏早偏新、股权清偿顺序靠后等特点，投资风险也较高。因此，私募股权基金如何准确识别并有效防范投资风险，成为行业蓬勃发展的伴生问题。本文重点分析了私募股权基金在投资中常见的风险类型及其相应的防范策略，以帮助私募股权基金与实体经济良性互动，在风险可控的前提下挖掘更大力量，并推动经济高质量发展。 关键词：私募股权基金；...

　　107 消费与投资 私募股权基金投资风险识别与防范策略 潘峰 北京沙砾砾石创业投资有限公司 摘要：私募股权基金，作为助力企业壮大和产业升级的重要融资工具，其作用不容忽视。然而，由于其对企业投资期较长、流动性较低、投资标的偏早偏新、股权清偿顺序靠后等特点，投资风险也较高。因此，私募股权基金如何准确识别并有效防范投资风险，成为行业蓬勃发展的伴生问题。本文重点分析了私募股权基金在投资中常见的风险类型及其相应的防范策略，以帮助私募股权基金与实体经济良性互动，在风险可控的前提下挖掘更大力量，并推动经济高质量发展。 关键词：私募股权基金；风险识别；风险防范 中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：2095-2570(2024)19-0107-03 一、私募股权基金概述 （一）私募股权基金的现状 中国的私募股权基金行业历经多年探索，现已步入稳步发展阶段。伴随着经济的快速增长，我国私募股权基金（PE/VC）行业从零起步，私募股权基金的组织形式主要包括公司型、合伙型和契约型。助力创新与实体经济发展，成为规模增速仅次于互联网的高成长行业。当前，在经济高速发展背景下，资本日益充沛，资本市场改革开放推动退出渠道日益畅通，我国PE/VC 市场正展示出全新的发展气象。 近年来，我国私募股权管理规模持续扩大，基金管理人数量亦保持上升态势。在国内资本市场改革不断深化的背景下，私募股权基金行业步入量变向质变的关键调整阶段。自我国实施私募股权投资基金试点注册制以来，超过 80%的科创板上市公司和创业板上市公司曾获得私募股权及创投基金支持。截至 2023 年 9月，我国登记备案的私募股权投资基金和创业投资基金管理规模达到 14.34 万亿元。在国内外宏观环境发生复杂深刻变化的背景下，投资者对资产多元化配置和 作者简介：潘 峰，生于 1989 年，男，汉族，四川绵阳人，硕士研究生，研究方向为金融学（私募股权基金）。 流动性需求显著提升。得益于国家出台的多项支持政策，S 基金在国内私募股权二级市场中的表现日益活跃，金融机构的投资参与度大幅提高。 （二）私募股权基金的特点 私募股权基金是一种专为机构投资者和高净值投资者设立的，致力于中小企业融资的股权投资基金。该类基金以高风险高收益、长期投资、流动性不足、投资门槛较高以及灵活性强为特点，从而使其与传统金融工具的投资方式和 性质截 然 不同。在投资过程中，投资者需关注相关风险，审慎权衡自身实际需求和承受能力，选择适宜的投资策略和时机，以实现更优的投资回报。 高风险高收益。私募股权基金所投资的中小企业大多是初创企业，这类企业大多产品市场不成熟、资本积累不充裕、商业模式未定型，所以投资风险较高。但由于多数基金投向新兴产业、高技术产业，所获得的收益也相对较高。 投资周期长。与股票、债券等金融工具较短的投资周期相比，私募股权基金的投资周期较长，一般为 5-10 年。这就需要基金管理人员在投资过程中要有长远的眼光和计划，同时要进行更细致的尽职调查和评估。 缺乏流动性。私募股权基金是一种长期锁定资本金的投资，其基金份额的二级市场交易不活跃，对已投资企业进行股权转让也不是那么容易，投资人难以进行资产变现。因此，对于投资者来说，需要充分评估自己的资金体量、消费需求和资金期限等。 投资门槛高。私募股权基金主要面向高净值人群，投资门槛一般较高，一般需要达到一定的财富净值或投资资格才能参与投资。 灵活性强。私募股权基金的投资范围广、投资方式多样、退出方式多种，投资人也可以按照自身需求和风险承受能力选择不同的基金类型和投资策略。 （三）私募股权基金的趋势 从 1984 年中国引进风险投资概念至今，我国私募股权投资已经历了 30 个春秋的潮起潮涌。在国际私募股权投资基金蜂拥而至的同时，本土私募股权投资基金也在快速发展壮大，我国的私募股权投资业已经从一个“新生儿”逐步成长起来，并已